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摘要/核心要点
- 本周关键动态概述
一、GPU供应链动态
- NVIDIA GPU供需状况
- AMD GPU动态
- 国产GPU进展
- 价格走势
二、AI服务器出货量追踪
- 全球市场表现
- 主要厂商动态
- 区域市场分析
三、本周关键数据
- 数据表格
四、下周展望
- 影响因素分析
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AI服务器供应链动态周报
摘要
本周（2025年1月第三周）AI服务器供应链呈现分化态势。GPU供应端，NVIDIA H系列芯片缺货状况持续缓解，但高端H200/B100仍处于紧张状态；国产GPU在推理场景加速渗透。服务器出货方面，头部云厂商资本支出保持强劲，但中小企业采购趋于谨慎。整体而言，供应链正从“短缺期”向“结构性调整期”过渡。
一、GPU供应链动态
1.1 NVIDIA产品线供需状况
Hopper架构产品（H系列）
NVIDIA H系列GPU本周供应格局出现微妙变化。H100 SXM 80GB需求保持高位，主要受大语言模型训练需求支撑，交付周期维持在32-36周区间。H200 SXM 140GB作为当前性能最强的HBM3e产品，供应极度紧张，交付周期攀升至40周以上，主要原因在于台积电CoWoS先进封装产能成为关键瓶颈。
值得关注的是，H20芯片供应量显著增加。供应链消息显示，H20月度出货量已突破3万片，较上月增长约40%。这主要得益于中国特供版芯片的产能爬坡，以及渠道库存的逐步释放。然而，受出口管制政策影响，H20的实际交付仍面临合规审查流程延长的问题。
** Blackwell架构产品（B系列）
B100/B200系列进入早期量产阶段，但规模有限。供应链调研显示，B系列GPU的良率仍在持续优化中，预计2025年第二季度才能实现大规模出货。目前B100主要面向特定超大规模客户限量供应，定价策略尚未完全公开。
1.2 AMD GPU动态
AMD MI300X本周需求保持稳定，主要客户群体为微软Azure和Meta。供应链反馈显示，AMD正在加大与代工厂的协商力度，以争取更多CoWoS封装产能。MI350系列预计在2025年下半年推出，将采用HBM3e内存，瞄准推理市场。
1.3 国产GPU进展
** 华为腾系列
腾910B供应持续改善，周出货量估算约2000-2500片。910C的量产准备工作正在进行中，预计2025年第一季度末开始小规模出货。华为正积极拓展腾生态，联合多家服务器厂商推出基于腾的AI服务器解决方案。
** 其他国产GPU
寒武纪思元系列在推理场景的应用逐步落地，部分互联网企业开始小批量采用。海光信息DCU系列产品在国产替代趋势下获得更多关注，订单可见度提升至2025年年中。
1.4 GPU价格走势
本周GPU市场价格整体平稳，二级市场溢价空间收窄。H100 SXM 80GB渠道价格维持在3.2-3.5万美元区间，溢价率从高峰期的40%下降至15%左右。H200 SXM 140GB因供应稀缺，溢价率仍维持在50%以上。
二、AI服务器出货量追踪
2.1 全球市场概况
根据供应链调研数据，本周全球AI服务器出货量约为2.8万台（按标准服务器折算），环比小幅增长3%。其中，搭载8颗及以上GPU的高密度AI服务器占比约35%，较上月提升5个百分点。
2.2 主要厂商动态
** 品牌服务器厂商
- 浪潮信息：本周AI服务器出货约4500台，主要客户为国内互联网和云服务商。NF5688M7系列持续热销，订单可见度已延伸至2025年第二季度。
- 超聚变：AI服务器业务增长强劲，本周出货约2000台，环比增长12%。液冷解决方案占比提升至40%。
- 戴尔科技：受出口管制影响，中国区AI服务器出货承压，但北美和欧洲市场表现稳健。
- HPE：本周AI服务器出货约1800台，主要面向企业级客户。
** 白牌/定制服务器
白牌AI服务器出货量占比约45%，主要客户为云厂商和大型互联网企业。供应链消息显示，字节跳动、腾讯、阿里云的定制服务器订单保持高位。
2.3 区域市场分析
** 北美市场
北美AI服务器需求保持强劲，四大云厂商（微软、亚马逊、谷歌、Meta）2025年资本支出预算合计超过3000亿美元。供应链反馈，Meta本周追加H100订单约5000片，谷歌持续采购TPU v5。
** 中国市场
中国市场呈现结构性分化。头部互联网企业（BAT、字节跳动等）采购保持稳定，但中小企业和传统行业客户的AI服务器采购趋于谨慎，主要受宏观经济环境和ROI考量影响。
** 欧洲及亚太
欧洲市场AI服务器需求稳步增长，德国、法国、英国的AI基础设施投资加速。亚太地区，日本和韩国的AI服务器采购以推理应用为主。
三、本周关键数据
| 指标 | 本周数据 | 环比变化 | 备注 |
|------|----------|----------|------|
| 全球AI服务器周出货量 | 2.8万台 | +3% | 按8 GPU标准折算 |
| H100交付周期 | 32-36周 | 持平 | 紧张状态持续 |
| H200交付周期 | 40+周 | +4周 | 供应极度紧张 |
| H20月度出货量 | 3万片 | +40% | 国产特供版 |
| H100渠道价格 | 3.2-3.5万美元 | 持平 | 溢价率收窄 |
| 液冷服务器占比 | 约25% | +3pp | 持续提升 |
四、下周展望
4.1 供应链预判
- GPU供应：预计H100供应将逐步改善，但H200/B100仍将维持紧张状态至2025年第二季度。国产GPU出货量有望继续增长。
- 服务器出货：预计下周AI服务器出货量将维持在2.7-2.9万台区间，环比基本持平。
4.2 需关注因素
- 台积电先进封装产能：CoWoS产能分配将是决定GPU供应的关键变量
- 出口管制政策：美国可能进一步收紧AI芯片出口限制，需密切关注
- 云厂商资本支出：微软、谷歌等即将发布财报，资本支出指引值得关注
- 季节性因素：春节前中国区市场可能出现备货潮
报告说明：本报告数据来源于供应链调研、渠道反馈及公开信息，部分数据为估算值，仅供参考。
